Почему растет инфляция и как Нацбанк регулирует цены – интервью с замглавы НБУ

Почему растет инфляция и как Национальный банк регулирует цены? интервью с заместителем главы НБУ Вчера, 07:52 Просмотров: ...

По словам Дмитрия Сологуба, & nbsp; реальность иногда не согласуется с прогнозами экономистов

Дмитрий Сологуб. Фото Данила Павлова «Сегодня»

Будет ли рост цен на продукцию в этом году? Каким будет курс доллара в Украине? И как экономить сбережения, если они существуют? Большинство людей уверены, что ответы на эти вопросы лучше других в Национальном банке Украины. Сайт «Сегодня» попросил ответить на эти и другие вопросы, связанные с изменениями цен, заместителем главы НБУ Дмитрием Сологубом, который отвечает за денежно-кредитную политику, финансовую стабильность и экономический анализ.

- Как раз перед нашим интервью, Национальный банк опубликовал комментарий на тему инфляции в 2017 году на веб-сайте. В нем говорится, что инфляция была выше прогнозной цифры из-за факторов, которые Национальный банк не мог оказать влияния. Здесь с этим вопросом, и я хотел бы начать наш разговор: по каким ценам и каким образом НБУ может влиять, и на что? нет?

- потребительская корзина, то есть ассортимент товаров и услуг, на основе которых рассчитывается бюджет потребления, инфляция и другие экономические показатели, включает более 300 наименований. Для удобства анализа мы условно делим все товары и услуги на четыре категории (не то же самое, что и Госстат).

Первая группа - ndash; это сырые пищевые продукты, например мясо, овощи, фрукты. Влияние на их цены очень сложно, почти невозможно. Потому что многое зависит от погодных условий (урожая), от эпизоотической ситуации (мяса) и т. Д.

Вторая группа - ndash; это товары и услуги, для которых рассматривается базовая инфляция. Сюда относятся пищевые продукты, но не сырые, а обрабатываемые. Скажем, хлебобулочные изделия, мясные продукты (колбаса и т. Д.), Рыбные продукты и т. Д. Также в эту группу входят непродовольственные товары; Одежда, обувь, бытовая техника и т. Д. И эта группа включает в себя рыночные услуги; те, чьи цены не регулируются административными методами. Например, услуги ресторанов и гостиниц.

В целом товары и услуги, включенные в эту группу, составляют чуть меньше 60% потребительской корзины украинцев. На них справедливо и может влиять на Национальный банк своей денежно-кредитной политики. & nbsp;

Третья группа включает товары и услуги с административно установленными ценами. Другими словами, цены устанавливаются государством. И, наконец, четвертая группа - топливо, цены на которые в первую очередь зависят от глобальных тенденций. Цены на товары и услуги последних двух групп из Национального банка не зависят.

- Какая группа товаров или услуг увеличилась больше всего за последний год?

& nbsp; - Если вы посмотрите на подорожание товаров с такой разбивкой по группам, то будет видно, что в 2017 году товары первой группы были самыми дорогими; сырая пища. Они выросли в цене на 24%. Это стало следствием неблагоприятных погодных условий в первой половине года (весенние заморозки) и увеличения экспорта мяса и молочных продуктов.

Среди овощей и фруктов самым дорогим товаром был баклажан, который прибавил 207% к цене. Но доля этого продукта в потребительской корзине минимальна, поэтому баклажаны мало влияют на общий уровень инфляции.

Больше всего на рост инфляции повлиял рост цен на мясо и мясные продукты. Из 13,7% годовой инфляции они составляли 2,4 процентных пункта. Это почти 20% в структуре инфляции!

Табачные изделия были вторыми, наиболее влиятельными с точки зрения инфляции, а на третьем - топлива и горюче-смазочных материалов. & nbsp;

- Каким образом Нацбанк может влиять на цены? & Nbsp;

- Основной способ влияния & ndash; это регулирование цены денег с использованием ставки дисконтирования НБУ, которая устанавливает стоимость денег на рынке. И цена денег тогда влияет на все решения, принимаемые производителями и потребителями.

Что это за так называемый «механизм передачи денежно-кредитной политики» в общих чертах? Национальный банк повышает или снижает ставку дисконтирования, что влечет за собой увеличение / снижение цен на межбанковские кредиты. Поскольку ставки по операциям Национального банка привязаны к учетной ставке. То есть, если мы повысим ставку дисконтирования на 100 процентных пунктов, ставка по депозитным сертификатам будет увеличиваться на тот же номер; инструмент, с помощью которого коммерческий банк может разместить свои свободные деньги в НБУ. Таким образом, деньги становятся дороже. Соответственно, ставки по депозитам и кредитам банков растут. Экономия становится более привлекательной, чем потребление. Но спрос на кредиты падает, и это также сказывается на совокупности, как говорят экономисты, спроса в экономике.

Влияние механизма денежной передачи трудно объяснить простыми словами, но на практике мы видим, что этот механизм работает. И во всем мире, и вместе с нами. Снижение ставки дисконтирования в 2016 году; начале 2017 года, и его последующее увеличение отразилось на финансовых рынках и на рынках банковских продуктов. & nbsp;

- Как быстро этот эффект работает?

- Совсем не быстро. И это одна из причин, почему реальность иногда отличается от прогнозов Национального банка.

Эффект механизма денежной передачи может произойти примерно через девять месяцев. Бывает, весь цикл занимает год или даже полтора. И мы просто не можем принимать во внимание все факторы, которые проявятся и будут влиять на экономику в этот период.

Только представьте себе: сегодня НБУ должен принять решение, которое повлияет на экономику только в конце года. И тогда произойдет что-то непредсказуемое. Например, Ким Чен-ун (верховный лидер КНДР, ред.) Решает выпустить ракету в Америке. Это может привести к проблемам в международной торговле, например, к Китаю. И China & nd; один из основных факторов роста цен на сырьевые товары в мире, от которого мы полностью зависим.

Одним словом, трудно принять безошибочные решения, когда их эффект не может быть замечен сразу. И это не оправдание, это признание профессионального факта.

- И были ли в 2017 году непредсказуемые факторы, из-за которых инфляция была выше прогнозируемого уровня?

- Мы провели анализ нашего первоначального прогноза, который был возвращен в январе 2017 года и в котором инфляция была установлена ​​на уровне 9,1%. По сравнению с теми цифрами, которые считались тогда, и теми, которые были получены фактически в конце года. & Nbsp; Таким образом, выяснилось, что 60% несоответствий между ними связано с сырыми продуктами питания.

Как я уже сказал, мы не можем регулировать цены на сырьевые товары. И их чрезмерный рост был вызван плохим урожаем из-за неблагоприятных погодных условий. Морозов мая, конечно, было трудно предсказать.

Еще одним фактором, повлиявшим на то, что инфляция оказалась выше прогнозов, было увеличение минимальной заработной платы и, как следствие, общий рост заработной платы в экономике. Мы предсказывали, что увеличение минимальной заработной платы приведет к росту инфляции примерно на 1 процентный пункт, и на самом деле это оказалось. на 2.

Это увеличение заработной платы в экономике, которая превзошла ожидания, объясняется тенденциями миграции. Сейчас многие говорят, что они неблагоприятны для Украины. Люди трудоспособного возраста уходят на работу в другие страны и создают давление на рынок труда в Украине; работодатели должны повышать зарплату, чтобы содержать работников.

- Вы говорите, что трудовые мигранты косвенно повлияли на чрезмерный рост инфляции. И в то же время комментарии НБУ по инфляции свидетельствуют о том, что заработная плата трудовых мигрантов, которую они отправляют сюда в виде валютных переводов, стала одним из основных факторов сдерживания инфляции. Итак, каков общий эффект? Трудовые мигранты увеличили или уменьшили нашу инфляцию?

- Это очень правильный вопрос. Экономика & ndash; сложная система. Если он прибывает в одном месте, то в другом он соответственно уменьшается. И люди часто забывают об этом.

В 2015 и 2016 годах, когда мы ввели серьезные административные ограничения, представители бизнеса заявили: устраните ограничения, они мешают нам работать. Бизнес рассматривал эти ограничения только с его точки зрения, но Национальный банк и Министерство финансов обязаны смотреть на ситуацию в целом. Экономика не была в стабильном состоянии, чтобы получать надбавки. Если бы мы это сделали, то по просьбе бизнеса теперь возникло бы много проблем в других областях экономики. & Nbsp;

Пример с трудом; еще одна иллюстрация. Действительно, трудовая миграция усиливает давление на заработную плату внутри страны. Рост зарплаты; это правильно, так что это должно произойти. Но рост заработной платы должен соответствовать росту производительности. И если человек производит ту же сумму, что и раньше, но хочет получить больше, потому что иначе он поедет в Польшу; этот подход создает давление на цены.

С другой стороны, увеличение потока мигрантов за рубежом приводит к тому, что они возвращают сюда больше денег, что приводит к укреплению обменного курса.

- Итак, что преобладает?

- Эффект неоднозначен, и поэтому важно учитывать экономическую ситуацию в комплексе. Инфляция составила 13,7%; это, конечно, много. Но, с другой стороны, если посмотреть на общую макроэкономическую ситуацию в прошлом году, это выглядит не так уж плохо. Да, это может быть намного лучше. Но в целом он довольно стабилен.

Другим примером этого неоднозначного влияния является & ndash; ситуация с мясом и молочными продуктами. После девальвации гривны цены на эту продукцию в Украине оказались намного ниже, чем за рубежом. И после того, как Украина получила доступ к новым рынкам, и мы начали экспортировать больше этих продуктов, наши внутренние цены начали расти. То есть, было выравнивание цен за рубежом и внутри страны. Плюс в прошлом году на мировом рынке в целом цены на мясо и молочные продукты росли довольно сильно.

То есть, если мы рассмотрим ситуацию в комплексе, & ndash; оказывается, что соглашение о свободной торговле с ЕС имело временный негативный эффект в виде дополнительной инфляции в Украине. Но долгосрочный эффект этого соглашения может быть положительным. Потому что наша страна получила доступ и активно завоевывает внешние рынки. И не только страны Европейского Союза. Сертификаты соответствия ветеринарным и другим стандартам ЕС, которые получили украинские экспортеры, открыли доступ для Украины на рынки Северной Африки, Ближнего Востока, Дальневосточной Азии, Канады, Соединенных Штатов. Если раньше Украина была в значительной степени привязана к российскому рынку, то теперь наш экспорт более диверсифицирован.

Кроме того, у новых торговых партнеров Украины нет ни воли, ни возможности политического ограничения экспорта украинских товаров, как это сделала Россия до начала военной агрессии. Поэтому, если украинский производитель или экспортер уже вышел на этот рынок, если он окажется конкурентоспособным, то он останется на этом рынке. И это долгосрочный положительный эффект. & Nbsp;

В ближайшие дни прочитайте на сайте «Сегодня» продолжение интервью с заместителем главы НБУ.

Обзор инфляции, НБА, Национальный банк, прогноз, рост цен

Вы сейчас смотрите новости «Почему растет инфляция и как Национальный банк регулирует цены, интервью с заместителем главы НБУ». Другие экономические новости смотрят в блоке «Последние новости»